臺LED封裝大廠億光去年受到大陸地區(qū)LED封裝同業(yè)競爭影響，產(chǎn)品價格壓力增強、旺季效應(yīng)不明顯、全年營收衰退6.6%，法人推估獲利表現(xiàn)亦將明顯縮水。預(yù)期今年在大陸地區(qū)競爭等情況下，公司將持續(xù)調(diào)整產(chǎn)品組合、以改善獲利，至于短期內(nèi)營收成長動能可能保守視之。

億光近幾年產(chǎn)品組合趨于分散，目前消費性電子/手機應(yīng)用產(chǎn)品比重約35%，背光應(yīng)用比重約近25%，不可見光產(chǎn)品比重約2成，照明應(yīng)用比重約15%-20%，另有5%內(nèi)營收來自其他應(yīng)用產(chǎn)品。其中，包含小間距LED顯示屏、不可見光IR LED、車用照明、情境照明/特殊照明等應(yīng)用產(chǎn)品，都是公司近幾年積極拓展的項目。

雖然以總營收結(jié)構(gòu)來看，車用照明（以方向燈、車尾燈、車內(nèi)照明、儀表板背光等為主，車頭燈比例仍低）過去兩年比重約在5%以內(nèi)，但億光已陸續(xù)在歐洲、日本、韓國等各地通過車廠認證，加上銅鑼廠對車用照明產(chǎn)品供貨能力提升，推測2018年底車用照明產(chǎn)品比重有機會挑戰(zhàn)接近1成。

小間距LED顯示屏方面，原本億光在小間距LED顯示屏市場就有穩(wěn)定基礎(chǔ)，目前大陸地區(qū)主要小間距LED顯示屏廠商多為億光客戶，公司產(chǎn)品規(guī)格也逐步提升到0808、0606規(guī)格，預(yù)期今年小間距LED顯示屏應(yīng)用產(chǎn)品出貨應(yīng)仍有2成增幅。

至于今年即將導(dǎo)入量產(chǎn)的Mini LED，一般認為，以公司在高階小間距顯示屏市場的業(yè)務(wù)基礎(chǔ)下，來自Mini LED顯示屏在戶外廣告牌及商業(yè)廣告牌的應(yīng)用發(fā)展，可能也有機會增添新動能。

不過，盡管公司在多項產(chǎn)品技術(shù)方面依然保持領(lǐng)先，但受到大陸地區(qū)同業(yè)競爭力提升、越來越多代工訂單轉(zhuǎn)向大陸地區(qū)業(yè)者、產(chǎn)品價格壓力增強等因素的影響，加上利潤較佳的車用照明、特殊照明等應(yīng)用產(chǎn)品市場規(guī)模與營收貢獻度有限，造成2017年營收年減6%以上，并且是近4年新低。由于2月又逢農(nóng)歷春節(jié)假期，預(yù)估第一季營收仍偏淡。

億光去年下半年營收逐季降溫，第四季營收降至67.25億元（新臺幣，下同）、季減2.58%、年減12.35%，全年營收約273.37億元、年減6.8%。以前三季每股盈余約2.2元推估，全年EPS可能在3元內(nèi)、為近5年低點。

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來源：Money DJ